瑞士百达曾劭科：环球市场流动性增加，利好大湾区投资者

11月20日，由21世纪经济报道、深圳金博会运营发展有限公司联合主办的2025湾区财富大会在深圳会展中心举办。

瑞士百达资产管理亚洲基金分销主管曾劭科探讨了低利率环境下的全球资产轮动与投资策略以及如何构建全球多元化的投资策略。

曾劭科认为，面对利率下行的环境，首先需要厘清一个核心问题，即该国降息是由于经济步入衰退，还是因为通胀已如期回落至合理水平，若因衰退而降息，通常会更倾向于建议配置该国债券。

然而，全球的低利率政策已经引发了市场波动。当前的情况是，投资者发现收益在不断递减，比如去年美元定存利率还有4%，现在降至3.5%，于是投资者会将资金从定存转向债券；当债券利率也从之前的三点多降至两点多，资金便继续流动，从定存、货币基金移向债券，再从债券移向多资产配置，最终部分会流向股票。

“在当下的低利率时代，尤其是展望明年，我们尚未看到主要国家有陷入严重衰退的迹象。因此，这种因通胀受控而进行的降息，将驱动资产轮动重新偏向股票和非美债券。对于大湾区的投资者而言，可以通过跨境理财通和互认基金等渠道参与这些机会。”曾劭科表示。

曾劭科表示，目前投资方向已相当明确，资金正从定存流出，板块轮动从科技股扩散至能源板块，债券投资从美国扩展至非美地区，另类资产中的黄金也受到关注。要捕捉这些轮动机会，最有效的方式就是借助多资产、多国家、全球化的投资策略，这正是建议的核心。

谈及如何构建一个全球多元化的投资策略，曾劭科表示，未来1年到2年，市场流动性将会增加，而流动性增加，通常会提振投资市场的氛围，充分捕捉到收益。

曾劭科提出找到超额回报关键的三条主线，一是人工智能，在AI领域遇到的瓶颈中寻找投资机会，比如AI基础设施和AI能源，投资AI会更侧重于其发展瓶颈下的关键环节。二是亚洲市场，当内地股市和港股经历一波强劲上涨后，资金是否会重返亚洲，是需要寻找的方向。三是债券与定存，美国公债和新兴市场债的机遇已经存在，但在美国公债中，不应购买短期或久期太长的长期债，而是配置中期债，选择利息较高的品种。

在这样的框架下，面向2026年，曾劭科认为当前环球市场的机会非常多，利好大湾区投资者，可以通过跨境理财通、互认基金、QDII等渠道，在中间维度上找到环球多元策略。2026年是AI的时代，但在投资AI时，也要看到其中出现的瓶颈，并从中发掘众多不同的机遇。运用一个广泛的大类资产配置范围，就可以帮助大家在资金持续流入投资市场的这一年中，享受到相应的红利。